過去的20年里，互聯(lián)網(wǎng)對中國方方面面（從生產(chǎn)、消費(fèi)、服務(wù)、企業(yè)組織、政治環(huán)境，再到輿論生態(tài)）的影響，已經(jīng)為世人所共睹，無需贅言。

然而，顛覆性的影響才剛剛開始。誠如馬云所言，“世界正在加速改變，正當(dāng)很多人還不知道IT（信息技術(shù)）是何物的時候，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)開始邁向DT（數(shù)字科技）時代?！痹?端、機(jī)器學(xué)習(xí)、快速迭代、技術(shù)范式快速向商業(yè)范式演變等，正是當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的趨勢和時代特征。

在這樣的技術(shù)和時代背景下，與互聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合，改造舊有的商業(yè)模式、提升技術(shù)效率、更好、更精準(zhǔn)地服務(wù)用戶、更快地擴(kuò)大市場份額，就成了各種產(chǎn)業(yè)進(jìn)化的必經(jīng)之路，從而造就了不可抵擋的“互聯(lián)網(wǎng)+”運(yùn)動。金融業(yè)更是不例外，將互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)思想、互聯(lián)網(wǎng)資源和傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)、產(chǎn)品、渠道、用戶融為一體，為我所用， 實(shí)現(xiàn)1+1大于2的效應(yīng)，正是“互聯(lián)網(wǎng)金融”所要追求的目標(biāo)。鑒于金融交易無需實(shí)物商品那樣需要有形的物流和其他大型物理性基礎(chǔ)設(shè)施，互聯(lián)網(wǎng)對金融的滲透將會是最快而又最徹底的。那么，可以想象，行業(yè)的大洗牌、大革命也將是最為劇烈的。

道家講“道可道，非常道；名可名，非常名；”“故常無，欲以觀其；常有，欲以觀其徼”，佛法講世間無常。一個金融企業(yè)要想在這一時代屹立不倒，甚至是引領(lǐng)風(fēng)騷，必須要深刻地思考，哪些是不變的、是要堅守的？哪些又是要不斷變革、不斷摒棄的？

一、互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的對比

在金融業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)相互結(jié)合以后，所呈現(xiàn)的各種紛繁復(fù)雜的商業(yè)模式、各種光怪陸離的現(xiàn)象面前，我門首先必須要保持的是一顆“攖寧”的心，用冷靜、超然的心態(tài)回歸商業(yè)模式的本質(zhì)。正如《莊子·大宗師》所言：“其為物無不將也，無不迎也，無不毀也，無不成也，其名為攖寧。攖寧者，攖而后成者也。”

簡單來講，金融業(yè)務(wù)無非是要在一定的時間和空間條件下，將特定的資金/資源，配置給正確的人，做一件正確的事，從而實(shí)現(xiàn)以一種約定的方式，以一定的增值回報率回收資金/資源，并如此循環(huán)往復(fù)的過程。而互聯(lián)網(wǎng)金融要實(shí)現(xiàn)的依然是這一過程，并沒有顛覆上述的根本性功能。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)依然是金融。它并不是一個新的行業(yè)，而是一種新的技術(shù)形態(tài)、一種新的行業(yè)競爭規(guī)則，和一種新的行業(yè)生態(tài)。

和傳統(tǒng)金融相比，互聯(lián)網(wǎng)金融的先進(jìn)性，集中地體現(xiàn)在以下幾個方面：

第一，更加高效地拓展了空間經(jīng)濟(jì)的范圍。在傳統(tǒng)的條件下，受制于地理位置疏遠(yuǎn)所引致的信息交流成本、信息調(diào)查成本、締約成本和權(quán)利救濟(jì)成本過高，金融業(yè)務(wù)時間經(jīng)濟(jì)的屬性表現(xiàn)得更為突出（也即，投資人以犧牲當(dāng)前資金的處分能力，來換取未來時間更大的處分能力），空間經(jīng)濟(jì)的屬性則一定程度上受到壓抑。

打個比方，一個地處海南島的融資客，如果有一筆融資需要，他很難在海南島以外的地方獲得投資。原因很簡單，外地投資客根本不知道海南島有這樣的一個需求的存在，也無從知曉投資的安全性如何，而在發(fā)生實(shí)際損失時，更是難以救濟(jì)他的權(quán)利。這樣的結(jié)果就使得，雖然真實(shí)社會中存在著大量的閑散資金和優(yōu)質(zhì)投資機(jī)會，但由于交易費(fèi)用過高，資金需求方和資金供給方往往難以有效的匹配。

但是，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)則大大地改善了上述的交易困境。借助于信息網(wǎng)絡(luò)在民間的滲透，一個優(yōu)質(zhì)投資機(jī)會，在社會當(dāng)中的信息展示面（信息寬度）大大拓寬了；借助于精準(zhǔn)營銷，一個投資機(jī)會，在社會當(dāng)中的有效送達(dá)率（信息深度）空前提高了；借助于第三方征信、擔(dān)保，異地投資人的救濟(jì)成本大大降低了…于是，資金需求方和資金供給方的地理空間被大大縮小，從而引爆了空間經(jīng)濟(jì)的能量。

第二，資本集聚的規(guī)模更大、聚集的速度更快。由于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)極大地突破了空間經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的障礙，資本聚集的規(guī)模自然更大，聚集的速度也更快。2013年，一家憑手機(jī)端余額寶為濫觴，從而異軍突起的天弘基金，一躍成為全中國最大基金管理規(guī)模的公司。這一令人驚嘆的案例，足以讓無數(shù)金融企業(yè)感到焦慮和不安。在未來，還將有更多令人驚嘆的案例。

第三，中間渠道成本不斷被壓縮。在傳統(tǒng)的條件下，一個金融產(chǎn)品在從發(fā)行人到投資者手中的過程，一般至少一要經(jīng)歷1-2層的中間渠道。其中最為典型的渠道是商業(yè)銀行，這主要是因?yàn)樯虡I(yè)銀行具備龐大的物理網(wǎng)點(diǎn)，天然地和客戶有最為廣泛的接觸面。中間渠道成本居高不下，一直是許多垂直型金融機(jī)構(gòu)的痛點(diǎn)。而中間渠道成本居高不下的原因，一是緣于商業(yè)銀行網(wǎng)絡(luò)的自然壟斷，二是緣于傳統(tǒng)的物理性渠道無法提供可視化、透明化的大數(shù)據(jù)，營銷的效率不高。

但是，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)改變了這一切。通過手機(jī)端、PC端以及其他終端設(shè)備和個人的直接連接，諸多金融產(chǎn)品發(fā)行人，得以擺脫商業(yè)銀行渠道對客戶接觸面的壟斷，使得品牌傳播、產(chǎn)品發(fā)行可以直接對接個人，減少了中間流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)；此外，由于大數(shù)據(jù)的普及，使得終端個體的異質(zhì)性數(shù)據(jù)和同質(zhì)性數(shù)據(jù)變得唾手可及，從而使得CPC、CPS變得經(jīng)濟(jì)可行，輔之以病毒營銷等先進(jìn)的營銷理念，最終促成了用戶轉(zhuǎn)化率的提高，從而使得中間渠道成本不斷被壓縮。

第四，交易更加便捷，用戶體驗(yàn)更好。在原來的純線下交易條件下，用戶個體往往需要在特定的物理空間和特定工作時段發(fā)生交易行為，往往完成一個交易行為需要付出在途的成本和排隊(duì)等待的時間。但是，在互聯(lián)網(wǎng)終端普及以后，一個交易行為可以在任何時間、任何地點(diǎn)發(fā)生（at anytime, and anywhere），用戶原來需要付出的在途成本和等待時間變得沒有必要。交易的便捷性大大提升了。此外，由于透明、公正的評價體系，以及及時反饋系統(tǒng)的存在，使得服務(wù)的評判維度變得立體、科學(xué)和全面，加之各家機(jī)構(gòu)為了爭取更多的終端用戶，競相改善服務(wù)方法和服務(wù)工具，用戶的體驗(yàn)也變得越來越好。

第五、風(fēng)險控制的工具越來越完備，中小微企業(yè)的融資需求得到更好地滿足。在傳統(tǒng)的條件下，由于大量真實(shí)世界的信息是隱性的（不透明）、不可傳播、不可分享的，金融機(jī)構(gòu)控制風(fēng)險的手段極為有限。最為常見的資產(chǎn)保全手段即是要求融資人提供抵押、質(zhì)押或者擔(dān)保，這一特征，往往使得輕資產(chǎn)的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，反而得不到相應(yīng)的資。由此也產(chǎn)生一個后果，即新興產(chǎn)業(yè)、中小企業(yè)，融資非常困難。但是，在互聯(lián)網(wǎng)條件下，由于大數(shù)據(jù)的存在，以及賬戶管理、異常行為監(jiān)測、風(fēng)險預(yù)警等多種風(fēng)險管理工具和體系的存在，使得風(fēng)險預(yù)判、資產(chǎn)保全、權(quán)利救濟(jì)的手段變得更加多樣化、更加有效，從而使得具備輕資產(chǎn)特征的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的融資能力增強(qiáng)，新興產(chǎn)業(yè)、中小微企業(yè)的融資需求能夠得到更好的滿足。

第六，信息的共享，變得越來越有外部經(jīng)濟(jì)性。在傳統(tǒng)條件下，信息共享的廣度和深度，受地理空間、媒介屬性、事件公共性的大小等多重條件的約束，一個投資機(jī)會、一起風(fēng)險事件，其信息的共享所導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)外部性相對有限。但是，在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)條件下，信息共享的廣度和深度，空前地提高。例如，一個在廣東省出現(xiàn)的新型詐騙案，在自媒體和搜索引擎的雙重作用下，往往不出幾日即可被全國人民所知曉；一個好的金融商業(yè)模式，也有可能在短短的幾周之內(nèi)，引來無數(shù)人的學(xué)習(xí)和模仿。所以，外部經(jīng)濟(jì)性的特征也越來越強(qiáng)。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融所帶來的挑戰(zhàn)

正如硬幣的兩面，當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)和金融相媾合而產(chǎn)生奇妙的效率提升的同時，互聯(lián)網(wǎng)金融也將給世人帶來前所未有的挑戰(zhàn)。挑戰(zhàn)集中包括以下幾個方面：

第一、 行業(yè)分化加劇，馬太效應(yīng)更加明顯。由于互聯(lián)網(wǎng)突破了地理空間的約束、突破了用戶服務(wù)規(guī)模上限的約束，這使得強(qiáng)者更強(qiáng)、弱者更弱。激烈的競爭，將會導(dǎo)致大量的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在未來被消滅或吞并。只有兩種金融機(jī)構(gòu)會在激烈的競爭中取勝，一種是具備完整金融生態(tài)培育能力的綜合性巨無霸；一種是專注于某一領(lǐng)域具備鮮明特色的垂直型機(jī)構(gòu)。這種趨勢對無數(shù)處于中間形態(tài)的金融機(jī)構(gòu)，構(gòu)成了極大的挑戰(zhàn)。要么成為前者，要么成為后者，否則前途渺茫。

第二，金融安全將面臨更加復(fù)雜的問題。

第一，是產(chǎn)品安全問題。金融創(chuàng)新的空前繁榮，在給社會帶來效率提升的同時，也給不少缺乏道德的金融機(jī)構(gòu)，鉆制度和技術(shù)空子的機(jī)會，類似于龐氏騙局的案例不在少數(shù)。

第二、是用戶信息安全問題。互聯(lián)網(wǎng)+運(yùn)動發(fā)展至今，爭奪用戶、爭奪端口的白熱化競爭已經(jīng)成為常態(tài)，然而，在競爭中部分落敗的企業(yè)、或者某些敗德的企業(yè)，往往會將用戶信息作為變現(xiàn)的資產(chǎn)，倒賣給其他機(jī)構(gòu)甚至是不法分子，從而給用戶的隱私安全、財產(chǎn)安全、甚至是人身安全帶來極大的隱患。

第三是，金融的系統(tǒng)性風(fēng)險問題。金融行業(yè)本身就是一個具有極強(qiáng)公共性的行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)的公共性則更是將其發(fā)揮到極致，和以往相比，在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)背景下，一個風(fēng)險事件發(fā)酵的速度極快，傳播面極大，從而導(dǎo)致一個地區(qū)甚至是一個國家金融的系統(tǒng)波動性加劇，也給監(jiān)管部門危機(jī)處理帶來前所未有的難度。

第四是，技術(shù)運(yùn)營的問題。自從互聯(lián)網(wǎng)誕生的那一刻起，黑客就已經(jīng)如影隨形。近年來，網(wǎng)絡(luò)病毒、釣魚網(wǎng)站不僅沒有因?yàn)榉床《炯夹g(shù)的不斷進(jìn)步而消亡，反而變得愈發(fā)隱蔽和更具有破壞力。

第五是，金融監(jiān)管的問題。面對日新月異的金融創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新和日趨復(fù)雜的環(huán)境，金融監(jiān)管的適當(dāng)性、及時性和有效性，都面臨新的挑戰(zhàn)，如何激勵和約束交易主體在恰當(dāng)?shù)囊?guī)則范圍內(nèi)自主交易，做到既能有效發(fā)揮金融市場在資源配置過程中的核心作用，又要有效規(guī)避金融風(fēng)險的發(fā)生，是令監(jiān)管當(dāng)局頗為頭痛的難題。

第三，對機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)組織形態(tài)的解構(gòu)。金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)有的組織形式大多是在工業(yè)經(jīng)濟(jì)時代確立起來的，并形成了行業(yè)的慣性。當(dāng)前金融行業(yè)等級森嚴(yán)的官僚層級制，真是工業(yè)經(jīng)濟(jì)時代最典型的組織特征。在工業(yè)經(jīng)濟(jì)時代，由于生產(chǎn)方占有強(qiáng)勢地位，企業(yè)為了減少管理的復(fù)雜性、提高效益而普遍采取規(guī)模經(jīng)濟(jì)的企業(yè)管理模式，產(chǎn)品相對單一。但是，在互聯(lián)網(wǎng)時代，規(guī)模經(jīng)濟(jì)的企業(yè)管理模式，正在日益受到挑戰(zhàn)。一方面，互聯(lián)網(wǎng)大大提高了個性化需求聚合的可能，消費(fèi)者多樣化的需求得到滿足的難度越來越??；

另外一方面，渠道的扁平化、供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)的變化導(dǎo)致成本的下降，使得針對特定群體的豐富產(chǎn)品組合變得更加有利可圖。這兩個方面的影響，迫使更多的企業(yè)組織從官僚層級架構(gòu)向以項(xiàng)目小組為核心的靈活企業(yè)組織轉(zhuǎn)變。這一趨勢在金融行業(yè)將會變得尤為突出，靈活的私募股權(quán)投資基金的生命力正是最好的證明。一些大型機(jī)構(gòu)冗長的決策流程、僵化的人事和激勵制度，使得決策權(quán)很難交給“一線聽到炮聲的人”，也很難使得最具創(chuàng)造力和奮斗精神的人才留在組織內(nèi)部。遺憾的是，仍然有很多機(jī)構(gòu)依然抱殘守缺，頑固地堅持一個即將被時代所拋棄的舊體制。

第四，用戶真假需求甄別的難度?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)革命帶來了工具的豐富性、數(shù)據(jù)的完備性，在給決策者帶來便利性的同時，也往往給決策者帶來疑惑，什么才是用戶的真實(shí)需求？哪些是假需求？哪些是核心需求？哪些又是非核心需求？在諸多需求里面，各種需求的位階應(yīng)當(dāng)如何安排？在海量的數(shù)據(jù)和多樣化的技術(shù)工具，特別是在多樣化的用戶面前，這些問題并不是一個輕而易舉就可以回答的。如果一個產(chǎn)品發(fā)行者在用戶需求真實(shí)性的判斷上犯了錯誤，或者在滿足用戶需求的順位上做出了錯誤的決策，往往會導(dǎo)致失敗。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融時代，我們要做些什么？

再次回顧一下金融的本質(zhì)，“金融業(yè)務(wù)無非是要在一定的時間和空間條件下，將特定的資金/資源，配置給正確的人，做一件正確的事，從而實(shí)現(xiàn)以一種約定的方式，以一定的增值回報率回收資金/資源，并如此循環(huán)往復(fù)的過程”。上述的過程涉及三個要素：第一，資金/投資人；第二，項(xiàng)目源/融資方；第三，交易居間人（包括管理人、渠道、增信服務(wù)方等）。由此衍生出來的商業(yè)模式，無非以下幾種：B2B、B2C、C2C、B2B2C、C2B2C、C2B等。

作為金融機(jī)構(gòu)來講，其扮演的角色無非三種：對用戶的資產(chǎn)增值及投資風(fēng)險需要實(shí)際負(fù)責(zé)的管理人、對用戶無需負(fù)最終責(zé)任的交易撮合平臺或者渠道、信用增值服務(wù)者，共三個類型。而不論是它扮演什么樣的角色，要想在激烈的競爭中具備競爭優(yōu)勢，都必須完成：好的產(chǎn)品服務(wù)/組合→用戶規(guī)?！Y金規(guī)模的“正向循環(huán)鐵三角”，誰做得好，誰就能獲得競爭優(yōu)勢，反之，誰就會失去市場地位。這就要求我們至少做到以下幾點(diǎn)：

第一，精準(zhǔn)地識別誰才是你真實(shí)的用戶。任何一個產(chǎn)品，或是一個機(jī)構(gòu)，都無法滿足所有人的需求，機(jī)構(gòu)必須根據(jù)自身的資源稟賦特點(diǎn)和專業(yè)特長，準(zhǔn)確的界定用戶的范圍，將有限的資源，集中用在真實(shí)的用戶身上，避免陷入盲目燒錢，擴(kuò)大用戶規(guī)模的戰(zhàn)略陷阱。

第二，精準(zhǔn)地甄別用戶的真實(shí)需求和核心需求。我們要避免陷入錯誤投入和喧賓奪主的戰(zhàn)略錯誤。精準(zhǔn)地甄別用戶的需求，既需要充分地考慮用戶的行為特征和決策模式，也要充分地挖掘機(jī)構(gòu)自身的資源稟賦和實(shí)際專長，要做到兩者之間的耦合和匹配，避免盲目燒錢，做自己不擅長的事。

第三，要付出100%的努力做好產(chǎn)品/服務(wù)，特別是要站在用戶的立場，替用戶做好風(fēng)險管理。用戶是互聯(lián)網(wǎng)金融的一切。作為一個金融機(jī)構(gòu)，而要想爭取用戶，就必須有好的金融產(chǎn)品或服務(wù)，切實(shí)地解決用戶的痛點(diǎn)問題。這就需要站在用戶的立場上，做好研發(fā)和系統(tǒng)的服務(wù)。特別是，不論一個金融機(jī)構(gòu)，究竟是作為一個管理人、交易平臺，抑或是增信服務(wù)人，都需要幫助用戶做好風(fēng)險管理，盡最大努力幫助用戶規(guī)避風(fēng)險。風(fēng)險事件，不僅會損害機(jī)構(gòu)的品牌聲譽(yù)，更會造成用戶的持續(xù)流失。

第四，要做好用戶應(yīng)用場景的布局。在互聯(lián)網(wǎng)時代，很多交易直接在手機(jī)端或PC端完成。但是，不同類型的交易，往往需要不同的交易場景。一個鉆石電商所需要的交易場景，和生鮮電商需要的交易場景必然完全不同。對于金融行業(yè)也是一樣。不同金額、不同目的、不同時間周期、不同現(xiàn)金流分布、不同權(quán)利類型的金融交易其用戶應(yīng)用場景必然不同?；ヂ?lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)，必須針對性地從用戶行為模式中尋找到最佳的應(yīng)用場景——該產(chǎn)品解決用戶什么痛點(diǎn)問題？用戶在什么樣的環(huán)境下容易做出交易的決策？制約用戶交易的技術(shù)障礙、環(huán)境障礙、心理障礙有哪些？如何排除這些障礙？等等。

第五，要不斷地完善與用戶之間的交互應(yīng)用，不斷提高技術(shù)運(yùn)營的水平。由于用戶交互應(yīng)用開發(fā)失敗而導(dǎo)致整個產(chǎn)品或品牌失敗的例子比比皆是。最早進(jìn)入中國的團(tuán)購網(wǎng)站Group on的破敗由于其對中國消費(fèi)者先瀏覽后注冊（國外消費(fèi)者一般是先注冊后瀏覽）習(xí)慣的不了解，而最終歸于流產(chǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融發(fā)展至今，有多少金融機(jī)構(gòu)的APP是具有活躍度的？真正活躍的APP恐怕不及千分之一。其中除了有產(chǎn)品本身的問題以外，很重要的原因，也有很多可以歸于在術(shù)層面，用戶交互界面開發(fā)得不好。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，必須不斷地迭代、完善與用戶的交互，不斷提高技術(shù)運(yùn)營的水平。